期货大咖聊大宗：钢价上下两难 累库可能继续发生

新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动，期货美联储下周加息，大咖大宗商品怎么看？宗钢多地释放地产利好，黑色系能否卷土重来旺季起飞？价上新浪期货邀请广发期货金牌分析师周敏波，聊一聊近期投资机会。下两续

周敏波老师认为，难累能继钢价目前价格处在上下两难的期货境地。

第一、大咖旺季需求大概率环比改善，宗钢但强度可能要弱于往年。价上

第二、下两续目前产量偏高，难累能继存在库存压力。期货

第三、大咖减产去库缓解价格压力恐怕执行的宗钢不会很彻底。

以下为现场实录（有部分删减）：

周敏波：目前这个价格也是一个比较尴尬的位置，这几个月来这个价格一直在一个区间运行，上也上不去，下也下不来。目前处的一个状况就是需求目前变化不是很大，但是有一部分人对旺季的预期比较大。我们是觉得旺季的需求环比改善的概率是大，但是强度不会有往年的季节性改善的强度那么大。

第二，目前钢厂的产量有点偏高了，对应着需求，因为这一周的库存也是止跌、累库的过程。当然周度的数据有一些干扰的因素。但是从长期来看也可以看到目前的产量其实已经接近上半年的一个高点，上半年产量达到高点导致需求承接不上，钢厂的库存压力出现，导致它减产降库。我们后期觉得下半年的需求当然是有一个旺季的脉冲性的上升，会对高产量有一部分的消化。但是如果整个下半年从旺季到冬天这个淡季，整个下半年的角度来看，到了冬天，钢厂的库存压力还是会有的。

第三，市场认为钢厂如果是说没有利润，它可能会减产比较彻底。其实我们了解到的实际情况并不是这个样子。民营企业可能对利润是比较敏感的，但是我们国家有60%的产能都是国企，其实国企对于短期的利润并不敏感，而且他们今年主要还是保开工、保产量的情况。如果是靠减产去去库缓解价格压力，从目前钢厂的情况来看并不会那么彻底。

主持人：周老师讲得很含蓄，但我还是听懂了。的产量应该不会下行，累库可能继续发生。

周敏波：对。