光大期货【锡】：维持震荡盘整走势

美联储周三宣布连续第三次加息75个基点，期货并暗示今年很可能至少再进行一次同样幅度的持震加息，市场预计年内剩余两次加息幅度在75bp、荡盘50bp。整走美联储同时将政策利率目标区间提高到3.00%-3.25%，期货为2008年以来的持震最高水平。美元指数上破110点位，荡盘2年期国债收益率升破4%，整走但10年国债收益率冲高至3.63%后回落。期货夜盘主力涨0.43%，持震报181730元/吨，荡盘2210持仓减少1874手至2.8万手，整走上期所仓单减少72吨至1495吨。期货LME锡跌0.35%，持震报21100美元/吨，荡盘库存增加50吨至4885吨。现货市场对2210报价，小牌对10月升水5000-5400元/吨左右，云字对10月升水5400-5700元/吨附近，云锡对10月升水5700-6000元/吨左右。10-11价差3870元/吨，11-12价差2560元/吨，内外比价至8.61。

目前锡处于强现实阶段，即低库存，高升水，国内结构维持Back；但与之前强现实不同的是，海外结构疲弱，库存维持高位；基本面上则呈现供需两弱，对标估值来看，当前锡价可能维持震荡盘整走势。