小摩：维持华晨中国增持评级 目标价5港元

小摩发布研究报告称，小摩维持华晨中国（01114）“增持”评级，维持目标价5港元。华晨公司宣派特别股息每股0.96元，中国增持该行表示派发特别股息期持续，评级但金额只属预期下限水平，目标令人“有点失望”。价港

报告中称，小摩据估算，维持出售华晨宝马汽车股权的华晨总特别股息可能为每股4.76元，经过上两次派发及今次宣派每股0.96元后，中国增持尚余的评级每股2.65元，预计不迟于2023年3月31日获华晨考虑宣派进一步特别股息。目标不过在派发特息的价港情景分析以外，公司也有可能将资金留作未来业务发展之用。小摩

该行认为，若公司选择后者，或会危害股价。除特息以外，只有公司将该出售股权主要盈利占比，分配至其核心业务，即汽车金融及汽车零部件，该行则维持华晨看法吸引。该行还称目前目标价是基于股息折让模型，换言之，相信市盈率已不再适合衡量公司估值。