虚假账户骗了投行巨头？券商究竟有多少有效户？

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来源：券业行家

虚假账户骗了投行巨头？有效券商究竟有多少有效户？

在继坊间热议“外资私募董事长被电信诈骗千万”之后；又有媒体报道称，投行巨头“小摩”被虚增客户的虚假行巨理财网站骗了1.75亿美元。

虚构数百万客户

话说，账户行家在新浪美股瞥到一则消息称，骗投摩根大通（小摩）收购理财网站被骗，头券起诉创始人虚增用户数量。商究

据报道，多少摩根大通在2022年12月向特拉华州联邦法院起诉高校理财网站Frank的有效创始人查理·贾维斯（CharlieJavice）和另一名高管奥利维尔·阿马尔（OlivierAmar）。诉状中提及，虚假行巨摩根大通于2021年支付1.75亿美元收购了这家网站，原以为拥有426.5万用户，却发现实际用户不足30万。

单从虚增客户数来看，这家网站的价值就被夸大了近13倍。而这些“不存在”的客户，其实是来自计算机算法。

摩根大通指控贾维斯和阿马尔曾指示程序员“造假”；并找到一位“数据科学教授”，创建了多达数百万个虚假客户。

要知道，摩根大通可是有着两百年历史的跨国巨头，资产规模超过3.3万亿。单看其在华设立的独资券商——摩根大通证券（中国）有限公司，2021年度的人均薪酬就超过了200万元。（戳这里 ）

而这家巨头，在斥资1.75亿美元收购理财网站时，为何没有识破虚增用户的伎俩？这似乎有些说不过去。

反观国内证券行业，行家也有这样的疑问。那些对外宣称客户数量千万的券商，能够产生业绩的客户，究竟有多少？

千万级头部券商

来自中国结算的数据显示，截至2022年11月底，投资者数量达21，142.38万户，其中自然人21，091.93万户，非自然人（机构）50.45万户。而在2021年12月，投资者数量为19，740.85万户，其中自然人19，693.91万户，机构投资者46.94万户。

这样多的客户，分属哪些券商，行家并没有发现公开信息。

而从2021年报来看，除外，净利润排名前12位的券商或多或少都提及了客户数量：以2000万户居首，、、、、银河证券、、和，公开披露的客户数量超过千万。

这么看来，客户数量如果不是千万级别，应该没有多少勇气自称头部券商。

考虑到金融行业的“二八定律”，券商公布的客户数量中，有多少是只存在于PPT中的数字，又有多少产生了价值？

高净值仍待挖掘

据胡润研究院《中国高净值人群家族安全报告》，2021年度净资产超过千万的“高净值家庭”达202万户，同比净增4万户。

在证券行业，除资管和投行子公司外，几乎每家券商都开展经纪业务。单看头部上市券商，各家统计和披露的口径就存在较大的差异，横向比较具有一定的参考价值。

2022年4月，曾在研报中对比了、中信证券、招商证券和披露的高净值客户数量。

从这个角度来看，券商对高净值客户的覆盖，似乎还远远不够。只是不知道，是否会有专家提出诸如“1/3”的建议。

管窥有效户指标

就行家所知，券商一直存在“空户”和“有效户”的考量。正值年底，行家也收到了不少自称开户的小纸条。据圈内人士透露，甚至还有券商人员通过闲鱼兜售“开户”指标。

一方面，基层从业人员不断抱怨指标压力；另一方面，券商也为开发客户投入颇多。

证券时报发布于2020年中的一则报道，就曾提及开户的“价格”：“有券商开一个有效户的成本为300元至500元，也有券商为一个有效获客支付的成本高达600元至1000元”。

行家由此产生了好奇，券商有效户的指标，是否有可以参考的数据呢？

略翻近年来的券商劳动争议案，部分诉讼文书曾提及“有效户”的考核和计酬。

广州市中级人民法院（简称：广州中院）的判决书披露，招商证券广州华穗路营业部曾出庭指称客户经理“消极怠工”：2021年一季度月均开户2-3户，“新开户数不足其他客户经理平均值的二分之一”；每月平均只有1户左右有效户，“不足其他客户经理平均值的十分之一”。

同样来自广州中院的判决书显示，平安证券广东分公司早在2016年便以新增有效户数和新增资产两项指标对渠道经理考核定级。S3级月均考核指标为新增有效户≥90个，新增资产≥450万元；最低的S1级的月均考核指标为新增有效户≥45个，新增资产≥225万元；资产季度考核标准=月度考核指标值×3×1.5。

广东省汕头市中级人民法院（简称：汕头中院）的判决书显示，国信证券汕头长平路营业部在2020年初将员工徐某某定级为最高级别B1，基本工资4000元。国信证券指出，当事人在2021年上半年新增有效户仅为6户，定级为B10，基本工资降为2200元。

来自沈阳市中级人民法院（简称：沈阳中院）的判决书显示，国信证券吉林分公司2019年的考核制度规定，客户经理连续三个月未达最低要求，将进行待岗培训，按当地最低标准发放基本工资。培训后仍然连续三个月业绩不达标，解除合同。当年11月，这家分公司针对当月新增有效户不足1户的前台员工召开业务督导会。

试用期的新人转正，也遇到过考核问题。

2015年11月，王女士签约入职华融证券同泽北街营业部（现为国新证券沈阳北站路营业部），担任营销总监。而在四个月前的2015年7月，她就向这家营业部签署了一份业绩承诺函：“试用期内实现净收入150万元，实现新增交易型资产3000万元，新开有效户30户，创新业务1笔。且在试用期三个月内完成1年业绩标准的50%。在入职一年内，实现净收入300万元，实现新增交易型资产5000万元，新开有效户50户。创新业务1-2笔。除上述标准外，同时满足公司相关考核规定及要求。如未达到业绩承诺标准，自动解除试用期合约。”

虽然王女士称因单位通知试用期延长，为了“转正”被迫签字。沈阳中院还是认定，业绩承诺合法有效，驳回诉讼请求。

收入来自佣金提成的经纪人，考核指标也有一些案例。

山东省济南市历城区人民法院（简称：历城区法院）的判决书显示，东方证券济南华信路营业部自2015年到2019年期间，与经纪人毛某某签订了“二选一”的《绩效承诺书》，约定“在委托合同有效期内进行两次考核，考核期内须至少完成以下两项考核指标中的一项：1、新开户新增有效客户12户。2、新开户新增月均资产100万”。考核达标可获得净佣金收入的45%提成；不达标减半发放，比例为22.5%；两次均不达标，解除委托合同。

更早之前，还有一起涉及“合作开户”的案件。原告潘某某诉称，2017年3月，广西分公司高级理财经理蒙东键与其协商合作开发学生客户事宜。报酬计算方式为：有效户200元/户；当月开空户70户以下40元/户，70户以上50元/户；还有净佣金50%的提成。潘某某多次诉至法院，要求支付72户有效户和122户空户的提成17699元（提成共20810元，已实际支付3111元），但广西和福建两地的法院均驳回了其诉讼请求。

被“有效户”考住的，还有不止一位营业部总经理。

江西省南昌市中级人民法院（简称：南昌中院）的判决书披露，涂女士在2019年1月与九州证券江西分公司签订劳动合同，拟任南昌阳明东路营业部负责人，税前月薪1.3万元（1680元基本工资+10320元绩效工资+200元通讯补助+600元餐补）。

到了2019年6月底，这位营业部“老总”共引进经纪人5名，其中有效经纪人2名，共计20个有效户，经纪人名下资产491.22万元，“离考核要求相差甚远”。九州证券以“业绩未达标不能胜任工作”为由，将其岗位调整为客户总监。2019年7-9月的应发工资分别为2480元、2700元和2700元；代扣五险一金后的实发工资均为0（！）。

法院认为，用人单位“单方面调岗降薪”不当，判决按原工资标准补发薪酬。