远超美联储预期！交易员开始下注利率升至6%

来源：华尔街见闻  李丹

期权市场的远超易重大主题出现急转弯。上周五发布非农就业报告前，美联交易员还在押注今年下半年美联储会大幅降息。储预本周三美联储三把手还称，期交去年12月美联储的开始峰值预期5.1%仍“非常合理”。

上周五公布1月美国非农就业人数超预期强劲增长后，下注利率期权市场对美联储政策的利率看法正在转变，本周出现了对联储政策利率将升至6%的升至多笔大规模押注。

媒体指出，远超易本周二，美联一名交易员建立了挂钩美联储基准利率的储预大额期权头寸，如果美联储的期交紧缩延续到今年9月，此人将凭借着这一头寸获利1.35 亿美元。开始而且，下注周三继续同类结构的利率买盘，以及以不同形式表达类似预期的押注。

芝商所（CME）的未平仓合约初步数据证实了，本周二，对9月到期的担保隔夜融资利率（SOFR）期权，有一笔1800万美元的押注，目标是美联储的基准利率会升到6%。媒体称，以上押注只是最近一系列大手笔押注之一。即使美联储已经连续两次会议放慢加息速度，期权市场也没有任何押注缓和的迹象。

今年1月，流入SOFR期权押注的资金规模创造了CME的历史，成为该交易所交易产品中月度最高金额。而本周的动向显示，市场的重大主题急剧转变，因为在上周五发布就业报告前，交易员还在押注今年下半年美联储会大幅降息。

6%无疑是一个极高的预期水平。去年12月美联储公布的最新经济展望显示，联储官员预计的政策利率中位值是，今年将达到5.1%的峰值。从目前的利率互换合约定价看，互换市场反映的9月利率预期水平也只有5.1%。6%比这些预期高出将近一个百分点。

本周三稍早，任内均永久拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的美联储三把手、纽约联储主席指出，关于“我们今年将需要怎么做”，12月的利率预期“看来仍是非常合理的观点”，还称，可能需要将限制性的货币政策保持几年。同样永久有FOMC投票权的美联储理事库克呼应了威廉姆斯的表态，称“我们还未大功告成”。

去年12月美联储会后公布的最新点阵图显示，近九成联储官员预计今年利率超过5.0%。其中，十人、占总人数19人一半以上的官员预计，今年利率在5.0%到5.25%之间，五人预计利率在5.25%到5.50%。